만기 대 수익률 스폿 율
채권은 정기이자 지급과 만기시 최초 구매 가격 환급이 특징 인 금융 상품입니다. 그들은 공개 시장에서 사고 팔릴 수 있습니다. 채권의 시장 가격을 결정하기 위해서는이자와 만기 지급금의 현재 가치를 계산해야합니다. 현재 가치 계산에서 할인 요소로 사용되는 이자율은 만기 별 이자율 또는 만기일 수 있습니다. 성숙의 수익률은 만료시 채권의 총 수익, 현물 가격은 채권의 현재 가치 그 순간에 현금화 되었습니까?
팁
만기까지의 수익률은 채권의 만기가 될 때까지 유지되어야하는 채권의 금전적 가치를 나타내는 반면에, 현물 이자율은 특정 시점에 현금으로 환원되는 경우 채권의 현재 가치를 나타냅니다.
채권 평가
채권의 구입 가격은 액면가. 이자 지불은 쿠폰으로 알려져 있으며, 액면가에 채권 수익률을 곱하여 이자율 지불을 주어진 쿠폰 빈도로 나누어 계산합니다. $ 20 액면가를 가진 1,000 연도 채권과 반기 쿠폰을 가진 6.0 퍼센트 수익은 30 개월마다 $ 6이자를 지불합니다 ($ 1,000 x 0.06 / 2).
채권의 20 년이 끝나면 원래 $ 1,000 구입 가격 환불을받습니다. 만기 가치.
시장 가격 이해
주어진 시점에서 채권의 시장 가격을 결정하기 위해, 만기 가치의 현재 가치에 추가 된 나머지 모든 쿠폰 지급의 현재 가치를 계산한다.. 1,000 퍼센트 반품 및 반기 쿠폰의 6.0 본드가 10 년 남았을 경우 $ 20 (30 년 x 반기)의 나머지 10 쿠폰의 현재 가치와 1,000 연도의 10 만기일 현재 가치를 더하게됩니다 .
만기까지의 수확량
성숙의 수익률은 채권의 전체 잔여 기간 동안 사용 된 이자율 쿠폰의 현재 가치와 성숙도를 결정합니다. 그것은 채권이 나머지 기간 동안 생성하게 될 평균 투자 수익을 나타냅니다. 예를 들어, 8.0 퍼센트의 만기까지의 수익률로 채권의 시가는 다음과 같습니다.
20 퍼센트의 30 $ 8.0 쿠폰 + 1,000 년도의 $ 10 만기 PV :
$ 410.50 + $ 463.19 = $ 873.69
원래 $ 1,000보다 낮은 가격을 지불하면 채권의 만기 수익을 6.0 퍼센트에서 8.0 퍼센트로 올릴 수 있습니다.
스폿 률 조사
현물 가격은 채권의 공정한 시장 가격을 결정하는 데 사용된다는 점에서 만기 수익률과 유사합니다. 그러나 현물 가격은 수익률과 성숙도가 다르므로 기간마다 다르다. 나머지 채권 기간에 걸친 이자율의 변동이 예상되기 때문입니다.
이자율이 향후 몇 년 동안 상승하거나 하락할 것으로 판단되면 현물 가격은 채권의 공정한 시장 가격을보다 정확하게 측정 할 수 있습니다. 현물 가격은 채권 가격 산정시 임의의 기간 동안 임의의 비율이 될 수 있습니다.
고정 된 기간 동안 현행 요율을 사용하고 나머지 기간 동안 다른 요율을 사용할 수 있습니다. 예를 들어 이자율이 상승 할 것으로 예상되는 경우 처음 5 년 동안 8.0 비율을 사용하고 지난 5 년 동안 10.0 비율을 사용할 수 있습니다. 그런 다음 공정한 시장 가격 채권의
$ 30 쿠폰 수의 PV 1 - 5 - 8.0 퍼센트
...을 더한
$ 30 쿠폰 수의 PV 6 - 10 - 10.0 퍼센트
...을 더한
1,000에서 10 % 년 8.0 년의 1 만기 값의 5에서 10.0까지의 6 퍼센트 10에서 XNUMX까지의 연도의 XNUMX 퍼센트.
= $ 244.26 + $ 158.57 + $ 422.59 = $ 825.42
이자율이 5 년 후에 상승 할 것으로 예상되기 때문에 현물 가격을 사용한 가격은 더 낮습니다.
