다각화 된 포트폴리오에는 수익률 상관 관계가 낮은 자산 클래스가 포함됩니다.
재무 분석가 및 뮤추얼 펀드 관리자의 경우 상관 관계는 일반적으로 하나의 주식과 Standard & Poor의 500 (S & P 500) 지수 사이에서 측정되지만 투자가 다른 투자와 함께 이동하는 정도입니다. 투자 전문가들은 "베타"라는 마법 번호를 사용합니다. 일반적으로 변동성의 척도로, 일반적으로 상관 관계의 척도로 해석됩니다. 투자 웹 사이트에서 개별 주식 또는 뮤추얼 펀드의 베타 가치를 찾을 수 있습니다. 뮤추얼 펀드 매니저는 종종 최고 실적을 올리는 주식 또는 시장 섹터와 높은 상관 관계를 가지고 웨이브를 타기를 원하지만, 몇 가지 고수익 주식을 고르는 것보다 상관 관계가 훨씬 더 중요합니다. 이기는 포트폴리오를 설계하는 것은 위험과 수익의 균형을 맞추기 위해 분산화의 핵심 요소 인 상관 관계가 높은 자산 클래스를 선택하는 것입니다.
왜 베타인가?
비즈니스 및 금융 교과서는 베타를 투자와 시장 전체의 변동성 또는 체계적 위험의 척도로 정의하지만 베타는 두 자산간에 측정 될 수 있습니다. 자산 A가 자산 B의 수익률을 추적할수록 변동성은 낮아지고 베타는 더 높아집니다. 베타가 낮 으면이 두 자산간에 많은 변동성이 있으므로 많은 상관 관계가 없다는 것을 의미합니다. 이러한 이유로 투자 분석가와 포트폴리오 관리자는 베타를 상관 관계를 측정하는 프록시로 해석합니다. 높은 베타는 높은 수익률 상관 관계를 의미합니다.
베타 측정
두 자산 또는 자산 클래스 간의 상관 관계는 음수 1에서 양수 1로 측정됩니다. 1.0의 베타는 두 자산의 수익률이 동일 함을 나타냅니다. 상관 관계 또는 베타가 음수 인 경우 (-1.0) 완전히 반대 방향으로 이동합니다. 예 : 주식 A와 B의 상관 관계는 -1.0입니다. 주식 A의 수익률이 5 퍼센트이면 주식 B는 같은 기간 동안 5 퍼센트를 잃게됩니다. 0 상관 관계는 전혀 연결되지 않았 음을 의미합니다. 0.5의 베타는 Stock A가 10 퍼센트를 얻으면 Stock B가 5 퍼센트를 얻음을 의미합니다. 대부분의 금융 정보 웹 사이트는 S & P 500에 대한 베타 계산을 표시하지만 다른 웹 사이트에서는 자신의 벤치 마크를 선택할 수 있습니다.
재고 선택
뮤추얼 펀드 매니저는 일반적으로 특정 주가 지수 벤치 마크의 투자 수익률을 재현하기 위해 노력합니다. S & P 500는 충족하거나 초과하는 자금에 대한 인기있는 목표입니다. 어떻게 펀드 매니저가 그렇게 할 것인가? 그들은 두 가지 종류의 분석을 사용합니다. 기술적 분석은 가격이 타겟 벤치 마크와 관련된 설정 패턴으로 이동하는 주식을 찾기 위해 많은 데이터를 처리하는 것을 포함합니다. 펀드 매니저가 S & P 500 수익률을 매치하고자한다면 주식 가격이 지수와 높은 상관 관계가있는 회사에 포트폴리오를로드해야합니다. 그가 이길길 원한다면 1보다 높은 상관 관계를 가진 회사를 선택할 것입니다.
포트폴리오 구성
투자 간의 상관 관계 개념은 균형 잡힌 투자 포트폴리오를 구축하고 투자를 다양 화하는 데 중요합니다. 각 투자의 위험과 수익은 모두 다른 자산과 상당히 독립적이어야하므로 자산 클래스 간의 상관 관계가 낮습니다. 올바른 포트폴리오에는 연령, 소득 및 개인적 위험 허용치에 대한 적절한 수익 및 위험이 포함됩니다. 다양한 경제적 및 재정적 요인에 부응하는 자산 클래스를 선택하는 것이 중요합니다. 만약 소형주가 상승한다면, 소형주와의 상관 관계가 낮거나 낮은 상관 관계가있는 투자는 잘되지 않을 것이지만, 작은 대문자가 흔들릴 경우 완충 효과를 제공 할 것입니다. 즉, 시장이 떨어지면 총 포트폴리오 수익이 크게 하락하지는 않을 것입니다. 단점은 급성장하는 시장에서 빠른 주자 중 하나를 안정적으로 소유 할 수 없다는 것입니다.
역 투자 자금 및 베어 자금
그 이름으로 contrarian 펀드가 나머지 투자 팩과 함께 운영되지 않을 것이라고 추측 할 수 있습니다. 실제로, 그것은 정반대의 것을하도록 설계되었습니다. 특정 개별 주식이나 시장 부문이 잘되고있는 경우, contrarian 펀드는 다른 시장 부문의 우수한 기업에 투자합니다. 이는 또한 저평가 된 투자와 대중 투자와의 낮은 상관 관계를 모색하면서 침체기에 대비 한 균형을 이루고 있습니다.
단기 펀드 또는 주식 선물 및 옵션을 판매하여 전체 시장에 대해 "베어 펀드"를 베팅하고 시장 수익의 반전을 목표로합니다. S & P 500이 5 퍼센트 하락할 때, 곰 자금은 5 퍼센트를 벌게됩니다. 베어 펀드는 파생 상품을 사용하여 부정적인 시장 지위를 얻는 반면 콘트리안 펀드는 성장할 것으로 기대되는 회사의 지분을 매입합니다. 베어 펀드도 파생 상품 사용으로 인해 휘발성이 악명 높습니다.
선택할 자산 클래스
다양한 투자 관련 웹 사이트에서 자산 클래스 상관 관계 통계를 찾을 수 있으며, 특히 취약한 시장에서 대부분의 자산 클래스가 얼마나 밀접하게 연관되어 있는지 확인할 수 있습니다. 대부분의 주식 클래스의 높은 상관 관계를 균형 잡으려고한다면, 금, 투자 등급 회사채 및 미국 재무부 증권은 주식과의 상관 관계가 낮거나 심지어 음의 상관 관계가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 투자는 다양한 경제적 요소의 영향을 받아 약한 주식 시장에 좋은 헤지를 제공합니다.
